Goldman Sachs de 3.5 Billones de Dólares Solicita un ETF de Ingresos Premium de Bitcoin

Goldman Sachs ha presentado una solicitud para lanzar un ETF de Ingresos Premium de Bitcoin, lo que indica una mayor incursión del banco de Wall Street en productos de inversión vinculados a criptomonedas. Este ETF combinará la exposición directa a Bitcoin con una estrategia de ingresos basada en opciones, similar a las ofertas de BlackRock, Morgan Stanley y Grayscale. El fondo mantendrá exposición a Bitcoin al contado, probablemente a través de participaciones en ETFs de Bitcoin al contado existentes, y luego venderá opciones de compra sobre estas posiciones para generar ingresos por primas de opciones. Esta estructura de "venta de opciones de compra cubiertas" (covered-call) recopila efectivo de los compradores de opciones y lo distribuye como ingreso, a cambio de renunciar a una parte de la posible apreciación de BTC por encima de un precio de ejercicio establecido. El fondo se beneficia cuando Bitcoin cotiza lateralmente o sube modestamente, ya que conserva las primas de las opciones mientras los movimientos de precios se mantienen dentro del rango de las opciones vendidas. Cuando Bitcoin se recupera bruscamente, las ganancias del ETF se ven limitadas por encima del precio de ejercicio, ya que ya ha acordado vender esa apreciación a los compradores de opciones. Durante las caídas, el fondo aún absorbe la mayor parte de la desventaja, y las primas recaudadas solo proporcionan un amortiguador parcial. El movimiento de Goldman Sachs es significativo porque pasa de simplemente poseer ETFs de Bitcoin de terceros a fabricar su propio vehículo centrado en el rendimiento. Esto se alinea con una tendencia creciente de los administradores de activos tradicionales que diseñan estrategias de Bitcoin que se asemejan a los fondos de ingresos de acciones familiares, utilizando opciones de compra cubiertas para convertir la volatilidad en distribuciones. Para los inversores que buscan rendimiento, un producto con marca Goldman podría ampliar el acceso a estrategias de ingresos de Bitcoin basadas en opciones dentro de las plataformas de corretaje y gestión patrimonial que ya distribuyen los ETFs de la firma. Si la SEC aprueba la solicitud, podría intensificar la competencia en un nuevo nicho de estrategias de ingresos de Bitcoin y legitimar aún más la idea de utilizar Bitcoin no solo como un activo especulativo, sino como un subyacente para el rendimiento estructurado.

(Fuente：Bitcoin Magazine)