3.5万亿美元高盛申请比特币溢价收益ETF

高盛已提交申请，计划推出一只比特币溢价收益ETF，标志着这家华尔街银行在加密货币相关投资产品领域迈出了更深的一步。该ETF将结合比特币的现货敞口和基于期权的收益策略，类似于BlackRock、Morgan Stanley和Grayscale等发行商的产品。该基金将持有现货比特币，可能通过现有ETF份额，然后出售这些头寸的看涨期权以产生期权费收入。这种“备兑看涨期权”结构通过收取期权买家的现金并将其作为收入分配，以换取放弃比特币价格超过设定行权价的部分上涨空间。该基金在比特币横盘或温和上涨时受益，因为它可以保留期权费，而价格变动仍在已售期权的范围内。当比特币大幅上涨时，ETF的收益将在行权价之上受到限制，因为它已同意将这部分上涨空间出售给期权买家。在下跌期间，基金仍会吸收大部分下行风险，收取的期权费仅提供部分缓冲。高盛的举动值得关注，因为它将从持有第三方比特币ETF转变为创建自己的收益型产品。这符合传统资产管理公司设计比特币策略的日益增长的趋势，这些策略看起来和感觉上都像熟悉的股票收益基金，利用备兑看涨期权将波动性转化为分红。对于寻求收益的投资者来说，一只高盛品牌的ETF可以拓宽在经纪和财富管理平台内获得基于期权的比特币收益策略的渠道。该申请若获SEC批准，可能会加剧这一新兴的比特币收益策略领域的竞争，并进一步确立比特币不仅作为投机性资产，而且作为结构性收益基础资产的地位。

(来源：Bitcoin Magazine)