巨大なるデリバティブの乖離：なぜ「マイナス」の資金調達率がビットコインにとって強気のシグナルなのか
概要
ビットコインの現物価格が上昇しているにもかかわらず、資金調達率が例外的にマイナス水準まで低下しており、トレーダーが同資産に対して強気な賭けを避けていることを示唆しています。Caerus GlobalのJames Aitchison氏は、この「デリバティブの乖離」（ロングポジション保有者が報酬を得る状態）は、歴史的に将来のポジティブなリターンの先行指標となってきたと指摘しています。この変化は、ビットコインがウォール街やETF、機関投資家の採用によって形作られる新たな市場体制に移行する中で起きています。伝統的な4年周期の半減期サイクルの妥当性や年末の価格目標についてはアナリスト間で意見が分かれていますが、ETF需要の強さは、機関投資家の活動がビットコインの市場構造を根本から変えつつあることを示唆しています。
(出典：CoinDesk)