すべてを、常に取引する：DeFiとウォール街の間の欠落したレイヤーとしてのRWA永続化
概要
本稿は、現実資産（RWA）パーペチュアル（無期限先物）が、分散型金融（DeFi）と伝統的なウォール街のレバレッジ需要を結びつける欠けているレイヤーであると主張しています。現在の0DTEオプションのような小売取引手段は不必要な時間減価（セータ）を抱え、オフショアCFDは不透明でカウンターパーティリスクを伴います。RWAパーペチュアルは、オラクル価格フィードを利用して、暗号資産の永続先物という実績ある金融商品を伝統的な原資産に適用することで、数学的に線形で非効率性のないデルタワンのペイオフ構造を提供します。
製品開発は、特に伝統的な市場が閉鎖される際の価格ギャップとヘッジの混乱に対処するため、高レバレッジ、24時間365日取引、リスク外部化の三つ巴の課題に直面しています。Ostiumのアクティブヘッジプールモデル（休場中は取引停止）と、Trade.xyzのオーダーブックモデル（ダイナミックな資金調達率で週末のボラティリティを価格設定）という2つの主要なアーキテクチャパラダイムが出現しています。
米国の二重規制（SEC/CFTC）により、米国内でのコンプライアンスに準拠した株式パーペチュアルは非現実的であるため、成長はS条例の免除を活用するオフショア市場に集中しています。最良の戦略は、RWAパーペチュアルDEXが地域ブローカーのバックエンド清算エンジンとして機能し、KYCを外部委託しつつオンチェーンでマージンを管理することです。将来的には、伝統的な機関が継続的取引に移行するにつれて、RWAパーペチュアルは、許可不要のアクセスと資本効率で差別化を図り、規制されたTradFi現物市場の上に位置する高速実行レイヤーとして機能することになります。
(出典：BeInCrypto)