Los ETF de Bitcoin al contado resolvieron el acceso, pero la custodia, los asesores y la "fontanería" aún se rezagan, dicen los panelistas
Los panelistas en Consensus Miami señalaron que, si bien los ETF de Bitcoin al contado mejoraron el acceso, la concentración de custodia, la adopción por parte de asesores y los procesos de back-office siguen siendo desafíos.Resumen
Los panelistas en la conferencia Consensus de CoinDesk en Miami reconocieron que los ETF de Bitcoin al contado han abordado con éxito el problema de acceso a Bitcoin, integrándolo en las cuentas de corretaje y asesoramiento existentes. Sin embargo, identificaron varios desafíos pendientes: la concentración de la custodia, con muchos ETF dependiendo en gran medida de Coinbase; la modesta adopción por parte de asesores financieros, que dudan debido a la volatilidad de Bitcoin y el esfuerzo necesario para explicar pequeñas posiciones; y las ineficiencias en la "fontanería" de back-office o el proceso de creación y redención.
Christopher Russell de Calamos Investments destacó que, a pesar de los $12.5 mil millones en activos gestionados por asesores, esto representa una pequeña fracción del total de $146 billones en AUM gestionados por asesores. Jean-Marie Mognetti de CoinShares expresó preocupación por el significativo riesgo de concentración que representa Coinbase como custodio principal para muchos ETF, abogando por la diversificación entre brokers principales. Si bien algunos ETF están diversificando custodios (por ejemplo, Fidelity Digital Assets, Anchorage Digital), Coinbase sigue siendo una pieza central de la infraestructura.
Aaron Dimitri de Flow Traders señaló que los ETF han permitido que Bitcoin se incorpore en una construcción de cartera más amplia, incluyendo productos de rendimiento y vehículos estructurados, haciendo que su volatilidad sea más fácil de gestionar. Simeon Hyman de ProShares argumentó que la volatilidad es una característica inherente de Bitcoin, no un error, y puede mejorar la eficiencia de la cartera cuando no está correlacionada con activos tradicionales. También defendió la continua relevancia de los ETF basados en futuros como el BITO de ProShares, que aún ve un volumen de negociación considerable.
La discusión también abordó el incierto panorama de la demanda, mencionando la posible venta de Bitcoin por parte de MicroStrategy para cumplir con las obligaciones de dividendos, lo que se ha visto como un pilar clave de la demanda en la era post-ETF. Mirando hacia el futuro, Russell predijo que Bitcoin podría alcanzar el millón de dólares en cinco años, aunque no será una trayectoria lineal.
(Fuente：CoinDesk)