现货比特币ETF解决了准入问题，但托管、顾问和后台流程仍滞后，专家称

在CoinDesk的迈阿密共识会议上，专家们承认现货比特币ETF已成功解决了比特币的准入难题，将其纳入了现有的经纪和顾问账户。然而，他们也指出了几个尚未解决的挑战：托管集中度（许多ETF严重依赖Coinbase）、顾问采用率不高（因比特币的波动性和解释小额头寸的精力投入而犹豫不决）以及“后台流程”或申购赎回机制的低效率。

Calamos Investments的Christopher Russell指出，尽管有125亿美元的顾问管理资产，但这仅占顾问管理总资产146万亿美元的一小部分。CoinShares的Jean-Marie Mognetti对Coinbase作为许多ETF主要托管方带来的巨大集中风险表示担忧，并主张在主经纪商之间实现风险分散。虽然一些ETF正在实现托管方多元化（例如Fidelity Digital Assets、Anchorage Digital），但Coinbase仍是关键的基础设施。

Flow Traders的Aaron Dimitri提到，ETF使得比特币能够纳入更广泛的投资组合构建中，包括收益型产品和结构化产品，从而更容易管理其波动性。ProShares的Simeon Hyman认为，波动性是比特币的固有特征而非缺陷，当与传统资产不相关时，可以提高投资组合的效率。他还辩称，像ProShares的BITO这样的期货ETF仍然具有相关性，交易量可观。

讨论还涉及不确定的需求背景，提到了MicroStrategy可能出售比特币以履行股息义务，这被视为ETF后时代的关键需求支柱。展望未来，Russell预测比特币将在五年内达到100万美元，但过程并非一帆风顺。

(来源：CoinDesk)