A medida que el precio de BTC sube, los futuros perpetuos pueden parecer bajistas. No lo son, dice el analista 10x.

A pesar del reciente repunte en el precio de Bitcoin, las tasas de financiación de los futuros perpetuos se han mantenido consistentemente negativas, una divergencia que suele señalar un sentimiento bajista. Sin embargo, el fundador de 10x Research, Markus Thielen, sostiene que esto no representa un cambio en el sentimiento del mercado, sino que es el resultado de coberturas estructurales realizadas por actores institucionales sofisticados.

Thielen identifica tres causas principales para esta presión de ventas en los futuros. Primero, los fondos de cobertura de criptomonedas están vendiendo futuros para neutralizar su exposición durante los periodos de redención. Segundo, ciertas operaciones institucionales relacionadas con MicroStrategy (MSTR) implican la venta de futuros para cubrir la volatilidad del precio mientras buscan rendimientos específicos. Tercero, los mineros de Bitcoin que están pivotando hacia la IA están utilizando posiciones cortas en futuros para desacoplar el rendimiento de sus acciones de la correlación con el precio de las criptomonedas.

Estas actividades representan una gestión de riesgos mecánica y cambios estructurales en el mercado, en lugar de una apuesta generalizada a la baja en el precio de Bitcoin.

(Fuente：CoinDesk)