数字信贷：为机构、企业和运营商提供的Strategy World研究报告

文章讨论了数字信贷工具，如STRC（Strategy可变利率永久性拉伸优先股）和SATA，重点关注它们在Strategy World会议后对机构投资者和企业的作用。STRC被誉为最高效的比特币入金渠道，因为它易于传达的价值主张——一种交易价格接近100美元面值、收益率约为11.5%的高收益现金替代品——吸引了那些会忽略直接比特币敞口的资本。Strategy利用出售STRC的资金购买比特币，已向比特币注入超过30亿美元。作者还将这些工具置于一个分层结构中：第一层是比特币（数字资本），第二层是数字信贷（如STRC），第三层是“数字货币”，这是一种建立在数字信贷之上的、波动性接近于零的储蓄账户/稳定币，可能通过作为支付账户的广泛采用实现超比特币化。此外，由于数字信贷的低波动性和正向收益，它被视为风险平价投资组合的绝佳补充，并能促成二级市场的套利交易。最后，作者警告不要使用“内卷信贷”，即发行人将数字信贷作为自己的现金储备，这会造成系统性风险。

(来源：Bitcoin Magazine)