インフレ週間の幕開け、モルガン・スタンレーはCPIを「よりスパイシー」と予測

モルガン・スタンレーのマクロ戦略チームは、投資家に対し、火曜日に発表される消費者物価指数（CPI）が予想を上回る可能性が高いと警告しており、4月のインフレデータについて「よりスパイシー（spicier）」という言葉を使用しています。5月14日のCPI発表は、インフレ指標が目白押しの週の幕開けとなります。同行の予測では、変動の激しい食品とエネルギーを除いたコアCPIが、月次0.3%の上昇というコンセンサス予想を上回る可能性があるとのことです。もし実際の数値がこの0.3%を上回れば、利下げに関する議論は大きく変化し、利下げの時期が2026年後半以降にずれ込む可能性があります。記事では、過去の市場の反応との類似性にも触れており、強い経済データやインフレの高進は、利下げの可能性を低下させ、ビットコインのようなリスク資産の魅力を低下させるメカニズムが働くと指摘しています。逆に、インフレ報告が軟調だった場合には、仮想通貨は上昇する傾向が見られました。投資家は、CPI報告書内の詳細、特に根強い住宅コストに注目すべきです。コアCPIが0.4%またはそれ以上になれば、インフレの顕著な加速を示し、利下げ観測を2026年後半以降に押しやる可能性があります。特に仮想通貨トレーダーにとって、CPI発表直後の数分間は最も急激な値動きが見られる傾向があります。さらに、生産者物価指数（PPI）や今後の個人消費支出（PCE）データは、CPIのシグナルを裏付けるか、あるいは矛盾するかを判断する上で重要となり、これら3つの指標すべてで一貫してインフレが高い状態が続けば、単一のCPI上昇よりもリスク資産にとって大幅に弱気な材料となるでしょう。

(出典：Crypto Briefing)