ビットコインの資金調達率が2023年以降で最もネガティブに、市場の底打ちを示唆

ビットコインの資金調達率が2023年以降で最もネガティブな水準に達し、これは歴史的に市場の局所的な底打ちと一致する現象です。この弱気なシグナルにもかかわらず、ビットコインは75,000ドル近くまで上昇を続けています。資金調達率は、パーペチュアル先物契約におけるロングトレーダーとショートトレーダー間の定期的な支払いであり、現在は7日間移動平均で約-0.005%となっています。マイナスのレートは、ショートトレーダーがロングトレーダーに支払っていることを示し、市場が下方への賭けに偏っていることを反映しています。しかし、3月と4月を通じて見られたこの持続的なマイナスの資金調達率は、ビットコインが6万ドル台前半から75,000ドル付近まで上昇する中で発生しました。歴史的に、極端にネガティブな資金調達率は、価格の回復をしばしば前兆としてきました。これは、過度にショートポジションが積み上がった状況が、ショートスクイーズを引き起こす条件を作り出すためです。過去の事例には、2020年3月のコロナショック、2021年半ばの中国のマイニング禁止、2022年11月のFTX破綻、2023年のシリコンバレー銀行破綻、そして最近では2024年8月の円キャリートレードの巻き戻しや2025年4月の「解放の日」の売りなどが含まれます。現在のマイナスの資金調達率と価格上昇の乖離は、市場が「懸念の壁を登っている」ことを示唆しており、ショートポジションがさらなる上昇の燃料となる可能性があります。

(出典：CoinDesk)