ビットコインが7万ドルに何度も反発する理由――そしてその背後にある130億ドルのオプション“磁石”
概要
最近の原油価格高騰を引き起こしたホルムズ海峡の混乱のような深刻なマクロショックにもかかわらず、ビットコインが7万ドルゾーンに反発しているのは主に2つの要因で説明されます。第一に、マクロショック自体であり、ビットコインはその流動性から初期の売り圧力で迅速に売却され、一種の逃避弁として機能します。第二に、より重要な反発要因はデリバティブのポジション、特にオプション契約です。70,000ドルから75,000ドルのレンジは、建玉が密集し、ガンマ（高いヘッジ感応度）がピークに達しており、価格をこれらの集中した権利行使価格帯に引き戻す重力的な「磁石」効果を生み出しています。さらに、3月27日の132.7億ドルに上る巨額のオプション満期日が取引活動を集中させ、この磁石効果を強めています。したがって、石油のボラティリティが初期の価格変動をもたらしますが、オプションのポジションが価格の落ち着く場所を決定づけています。
(出典：CryptoSlate)