XRPはXRPLの採用が急増する一方でトークンがほとんど価値を捉えられないという、2026年の厳しいパラドックスに直面
概要
XRP Ledger (XRPL) は、トークン化された資金とステーブルコインをサポートする機能により、伝統的金融にとって魅力的な決済インフラストラクチャとしての地位を確立しつつあります。しかし、この成功はXRP保有者にとってパラドックスをもたらします。XRPLの活発な利用が、XRPトークンへの比例した需要に自動的に変換されるわけではありません。
XRPの現在の価値捕獲メカニズムである手数料の焼却と、アカウント/オブジェクトの準備金は、需要の低い下限を設定しています。手数料の焼却はごくわずかであり、手数料の上昇は混雑を示唆し、準備金は決済されるドルの価値ではなく、ユーザーと台帳オブジェクトの数に比例して増加します。最近の準備金削減は、希少性よりも採用を優先する意図を示しています。
XRPの価値捕獲の真のアップサイドは、主要通貨と同様に、流動性在庫のブリッジ資産またはクオート資産としての採用にかかっています。XRPが大幅な決済量を仲介する場合、マーケットメーカーは多額のXRP運転資金を保有する必要があります。あるいは、ステーブルコインがデフォルトの決済資産になった場合、XRPLはインフラストラクチャとして成功しても、XRPは周辺的な構成要素に留まる可能性があります。3つ目の潜在的な推進力は、現物XRP ETFのような規制されたカストディであり、これは流通量を減らすことでXRPを固定化します。
最終的に、XRPの強気シナリオはXRPLの成長だけでなく、その成長が市場参加者にXRPを流動性の中心単位としてフローをルーティングし、見積もりを行うことを強制するかどうかにかかっています。
(出典：CryptoSlate)