加密货币 IPO 浪潮面临一个大问题：比特币依然掌控全局
内容摘要
尽管加密货币交易所在 2025 年试图通过将自己定位为成熟的金融基础设施来进入公开市场，但 Kaiko 的研究表明，它们的成功依然与比特币息息相关。虽然 Circle 和 Bullish 等公司在 2025 年成功上市，但 Gemini 等公司在比特币势头减弱时面临严重衰退。与拥有多元化收益的稳定币发行商不同，加密货币交易所高度依赖随比特币周期波动的交易量。因此，公开市场投资者正日益要求这些交易所在给出高估值之前，必须证明其在市场下行期间依然具备盈利能力。
(来源：CryptoSlate)