比特币期货活动持续下降：投资者是否放弃了BTC？

比特币期货的总未平仓合约已降至320亿美元，是2024年以来的最低水平，这引发了人们对机构投资者正在离场的担忧。这种下降部分归因于强制平仓以及自2025年10月历史高点以来缺乏杠杆看涨头寸。此外，月度期货合约的年化溢价已降至2%，远低于5%至10%的中性区间。

尽管衍生品数据显示看跌情绪，但文章认为声称机构已经离开市场还为时过早。支持机构持续参与的证据包括现货比特币ETF日均交易量超过30亿美元、上市公司持有的超过790亿美元的比特币，以及各国政府的持有量。比特币期权市场也显示出韧性，看跌/看涨期权溢价接近0.7，表明看涨期权的需求仍大于看跌期权。

至关重要的是，CME上75亿美元的比特币期货未平仓合约被视为机构活动的明确信号。尽管多头犹豫不决，但衍生品市场并未显示出重大压力，这表明尽管市场情绪低迷，主要参与者尚未退出市场。

(来源：Cointelegraph)